文章参考《EPS专委会》

2018年6月22日，商务部发布2018年第43号公告，公布对原产于韩国、台湾地区和美国的进口苯乙烯反倾销调查的最终裁定，裁定原产于韩国、台湾地区和美国的进口苯乙烯存在倾销，中国大陆苯乙烯产业受到了实质损害，且倾销与实质损害之间存在因果关系，决定自2018年6月23日起，对上述产品征收反倾销税,税率为3.8%-55.7%不等，征收期限为5年。

苯乙烯是一种重要的基础有机化工原料，主要用于生产可发性聚苯乙烯（EPS）、聚苯乙烯（PS）、丙烯腈-丁二烯-苯乙烯（ABS）树脂、不饱和聚酯树脂（UPR）、热塑性弹性体（SBS）、丁苯橡胶（SBR）、丁苯胶乳（SBL）等。苯乙烯还可以用于合成燃料中间体蒽醌、农药乳化剂、医药、选矿剂苯乙烯膦酸等。同时，苯乙烯也是优良的有机溶剂。

一、国际苯乙烯贸易流向将会出现怎样的变化？

1、国内主要进口方普遍降低了反倾销地区的进口合约量，加大与国内苯乙烯工厂的合约量来弥补缺口。2017年1-6月份年国内苯乙烯工厂开工率79%，产能在813.7万吨；2018年1-6月份国内苯乙烯工厂开工率为79.54%，产能在885.2万吨。

2、反倾销地区货源以“置换”的方式进口至中国，以降低成本。反倾销地区货源出口至东南亚地区（如日本、印度、新加坡、马来西亚等国家），再将东南亚地区的货源进口至中国。但这些置换地产能远低于反倾销地区的产能之和（韩国产能337万吨，台湾产能191万吨，美国484万吨。东南亚地区产能在397万吨），置换量有限

3、韩国加大国内产量的自我消耗，减少由美国和日本的进口再中转出口至中国。一直以来韩国作为贸易中转国，进口美国和日本货源，出口自产苯乙烯至中国，从而在中间套取利润。目前不仅减少由日本的进口量，反而出口至日本作为“置换”，由日本再出口至中国。据听闻，韩国已经有部分货源尝试出口至欧洲地区。

4、美国地区货源套利空间无法开启，加大了对欧洲地区的出口量。

5、国际市场更多关注非反倾销地区的苯乙烯货源，国内市场更是加大了对中东地区货源的关注度。

二、对后市EPS的影响：

苯乙烯在原材料成本构成上，苯乙烯约占PS/EPS的85%，：目前反倾销终裁的结果已经在大多数市场人士的预料之中，此消息的热度已经基本提前消耗。因此，反倾销对国内市场行情所带来的影响短期的刺激苯乙烯止跌。7月份为苯乙烯需求淡季，且前期检修装置将陆续重启，市场供应增加，因此我们对后期价格保持谨慎乐观态度，但适逢六月下旬加之交割，预计后期苯乙烯价格受苯乙烯反倾销提振，市场情绪升温，加之前期大跌价，贸易商和终端基本空仓操作，在刚需和苯乙烯止跌的影响下，6月下EPS或将止跌不乏小幅反弹之可能。